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钮文新:金融数据真得好看吗?

钮文新:金融数据真得好看吗?

ag8平台网站,科技日报讯 (记者王春)为打破产研合作瓶颈,打通成果转化最后一公里, 由上海科学院、上海产研院牵头的产研平台正在聚焦产业共性技术,加快科技成果转化和产业化,实现创新链与产业链的紧密对接。在12月7日举行的2016年上海市产研工作推进大会上,产研专家深入探讨借鉴国内外推动科技成果转化的创新理念、经验做法,打造开放创新的对接平台。

比美国更担心韩国变天的是日本。《日本经济新闻》30日题为“日本担心朴槿惠辞职打乱日美韩合作步伐”的报道说,日韩签署的旨在共享防卫机密的《军事情报保护协定》11月23日刚生效,双方正商讨具体运用,但韩国在野党的反对声高涨。日本自卫队相关人士表示,“韩国军队很在意国内舆论。韩国内政的影响不容忽视”。日本防卫省内部有意见称,“如果韩国新政权偏向中国,日本可能会产生猜疑,即担心提供给韩国的情报是否会流入中国”,认为有可能会限定情报共享的范围。《日经亚洲评论》同日称,中国反对日韩缔结《军事情报保护协定》,还一直在海外与韩国携手围绕慰安妇问题开展批评日本的宣传活动。如果朴槿惠的继任者再次向重视中韩关系倾斜,日韩关系将遭遇逆风,中国可能在历史等问题上加强对日本的攻势。学校里开什么店好  支持成功举办奥运会,联想已做好准备。联想的全体员工充满激情,他们非常支持公司与国际奥委会的合作,并希望直接参与到对运动做贡献的活动中去。联想多年来积累的技术实力和服务能力,能够为成功举办2006年冬季奥运会和2008年夏季奥运会提供强有力的支持。我们将通过不懈的努力在公众中广泛分享和传播的精神。

 

广义货币增长8.6%,狭义货币增长4.6%,流通中货币(M0)余额同比增长3.1%。另据初步统计,一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元,比上年同期多2.34万亿元。上周五晚上,央行公布了一季度金融数据,而数据超乎预期的高涨,让所有分析师们整整一个周末都处于亢奋状态,股市今天开盘也反映了这样的亢奋,大幅高开。

真值得如此亢奋吗?不错,金融数据反映了中国实体经济正在快速复苏,贷款等社会融资需求在增加,这当然该是好事。但就金融本身而言,这样的增长不是没有令人担忧的地方。货币当局3月份的资产负债表还没有出来,但从2月份的情况看,中国官方口径的货币乘数已经达到创纪录的6.43倍,如果3月份M2增长8.6%依然是货币乘数增长而非基础货币投放所致,那3月分货币乘数恐怕会高于6.43倍。

钮文新:金融数据真得好看吗?

 

真会是这样吗?在等下央行3月份资产负债表吧。不过,无论如何笔者都不希望看到货币乘数的进一步上涨,因为它预示着中国金融杠杆还在提高,其对应的金融短期化势必还在加剧。

因此,中央银行责任重大。关键在于“转变认知,放弃传统套路,加快推进金融供给侧结构改革,抑制货币乘数进一步攀升,扭转金融短期化趋势”。短期而言,央行至少需要尽快加大“收短放长”的操作力度。一方面,加大银行系统长期流动性供给,稳定货币市场利率;另一方面,不要让股票市场产生不良预期。

钮文新:金融数据真得好看吗?

 

周末,绝大多数投资者沉浸在中国经济有可能探底回升的预期当中,但同时也有一种声音显得十分刺耳,它们依据央行连续20天停止公开市场操作判断:央行本轮偏宽操作见顶,而未来更多是收紧。这当然会对股票市场产生不利影响。我们并不排斥市场调整,但实在担心预期管理不慎,或央行动作被过度解读和过激理解,从而破坏市场健康。历史上,这类事情屡屡发生。这也是我们为什么总在提醒:货币政策不能浅尝辄止。

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