浙江鼎力2018年年报点评:高空作业平台龙头企业,2018年业绩大幅增长

类别:公司研究 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:何敏仪 日期:2019-04-16

ag8平台网站,  12月10日,俄总统普京出席俄国防部会议,会上要求俄军在2014年完成北极部队的所有组建工作。普京将北极称作“充满前景的地区”,强调俄罗斯“应掌握所有手段来保护自身安全和国家利益”。他表示,未来几个月内,驻守北极的俄军部队将获得40枚洲际导弹、 超过210架飞机和250辆新型装甲车。此外,北极地区的两座机场也将得到恢复。

  一名专家称,尽管中国在南中国海有争议的西沙群岛和南沙群岛扩建了监听站、和港口,但仍需要增加设施来处理人道主义灾难。开什么店比较有市场  在26日白皮书发布会上,《环球时报》记者提问:中国空军是不是要建造一支天军?中国的空天政策和反太空化立场是不是有所改变?解放军战略规划部王晋回答称,当前空军正加快实现由“国土防空型”向“空防兼备型”转变,而中国政府一贯主张和平利用太空,反对太空化和太空军备竞赛,这一立场没有发生转变和改变。

2018年公司业绩大幅提升,毛利率逐季提升。2018年公司实现营收17.1亿元,同比增长49.9%;实现归母净利润4.8亿元,同比增长69.7%;实现扣非后归母净利润4.3亿元,同比增长58.1%;实现每股收益1.94元,公司拟每10股转4股派3.5元。2018年,公司各项业务产品销售大增,营收、利润均实现快速增长。第四季度,公司实现营收3.8亿元,同比增长39.6%;实现归母净利润8441.3万元,同比增长51.6%。第四季度公司经营稳健,毛利率攀升至44.5%,同比提升5.5pct,环比提升0.9pct,2018年公司毛利率呈现逐季提升的态势。2018年,公司毛利率小幅下滑,净利率、ROE大幅提升,现金流情况不断改善。

    臂式高空作业平台增长迅速,桅柱式高空作业平台毛利率较高。2018年,公司臂式/剪叉式/桅柱式高空作业平台分别实现营收2.1/12.8/1.5亿元,分别同比增长103.2%/50.3%/5.0%;毛利率分别达34.6%/40.9%/41.7%,毛利率分别同比提升9.4/-1.8/1.7pct。2018年,租赁市场对臂式和剪叉式高空作业平台需求量增加,目前国内租赁公司产品结构以剪叉式为主,但随着行业发展及施工场景多样化,臂式产品需求正逐步增加,公司2018年臂式产品销售量同比增长98.6%,毛利率也大幅提升。桅柱式高空作业平台虽然增速较低,但毛利率相对其他产品较高。

    国内市场销售大增,积极扩产优化产业布局。2018年,公司境内/境外市场营收分别为7.2/9.2亿元,分别同比增长84.2%/30.2%;毛利率分别为43.1%/38.0%,分别同比增加2.1/-2.7pct。公司在国内的高空作业平台租赁商覆盖率保持首位,2018年国内市场销售大增,毛利率不断提升。海外市场方面,公司产品已成功进入美国、德国、日本三大高端主流市场,远销全球80多个国家和地区,公司是中国唯一一家连续两年蝉联全球高空作业设备制造商十强的企业。2018年,公司年产15000台智能微型高空作业平台技改项目于7月份投入生产,产能释放顺利。大型智能高空作业平台建设项目现已完成主要厂房的建设工作,项目投产后可新增3200台大型智能高空作业平台,能有效提升公司臂式产品的生产能力,优化完善公司产品结构。

    投资建议:公司是我国高空作业平台龙头企业。我们预计公司2019/2020年的每股收益分别为2.80/3.95元,当前股价对应PE分别为27.9/19.8倍,给予公司“推荐”评级。

    风险提示:宏观经济下滑,海外贸易环境恶化,市场竞争加剧,募投项目不及预期,业绩不及预期。

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